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?券商点评/并购进程停滞 野村:绿城服务降至10.8元

2022-01-24 04:24:49大公报
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  野村报告认为绿城服务(02869)未能达到2021财年盈利目标,意味执行力较弱。该行将2021和2022财年盈利预测分别下调8%和11%,即预测2020至2023财年间收入复合年增长率为24%,核心盈利复合年增长率24%。野村将绿城服务目标价下调14%,由12.5元降至10.8元,但维持“买入”评级。

  野村表示,绿城服务管理层于投资者电话会议上表示,预计2021年核心利润将按年增长约20%,低于其之前预测的按年增长25%至30%,管理层提出2022年扩张目标,增长在管面积为1.7亿至1.8亿平米,合同收入金额60亿元人民币,即按年增长33%。管理层重申在2020至2025财年的5倍收入增长目标。

  野村认为,绿城服务管理层目标似乎过于乐观,因为其执行力弱、并购进程停滞不前,若要实现5年目标,公司必须在2022至2025年期间,平均每年增加约1.7亿平米的在管面积,和超过1亿平米的在管资产规模,远高于2021年纪录的增加1.25亿平米在管面积,预计2021年增加约5000万平米在管资产规模。

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